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前述基金子公司负责人表示，结构化发债形式上看似可以视为主动投资，但就实质风险而言，与此前的类信托业务并无较大区别。“结构化发债其实有一些模糊了买方和卖方的边界，看上去投资标的是债券，但实际上还是在做融资类业务。”该负责人表示。品种创新供给不足
后续资金的追偿针对商业银行托管职责，《指引》指出，托管银行承担的托管职责仅限于法律法规规定和托管合同约定，对实际管控的托管资金账户及证券账户内资产承担保管职责。此前，中国银行业协会首席法律顾问卜祥瑞曾明确表示：“保全基金财产”相关职责不应由托管银行承担。个别机构与部分投资者要求托管银行承担共同受托责任等，不仅违反了基金法等法律法规规定，也与证监会、基金业协会发布的规章和规范性文件存在冲突，而且缺乏合同依据。上述要求也不符合“资管新规”提出的打破资管行业刚性兑付、防控金融风险原则。
《红周刊》：提到医药板块，最受争议的就是估值，很多企业的估值可能偏高。例如通化东宝，净利润同比增长率为30%，但PE为51倍；华海药业净利润同比增长率为20%，PE为56倍。你认为目前医药企业的估值是否过高了？林园：那你就不要买这些企业嘛。糖尿病、心脏病和高血压这三种病是无法被治愈的，它们对于药物是有“成瘾性”的。而全世界“成瘾性”的商品，过去一百年平均的PE大概是在37倍左右。相比较之下，A股医药股的估值不算高。尤其对于有产品定价权的企业，估值给100倍也不过分。
“这也和监管部门的定点调控有关系，融资类产品和结构化产品都在这个期间不再被鼓励了。”一位接近协会的基金子公司负责人表示，“比如融资类产品的备案要求更严，而结构化产品的杠杆倍数被限制，结构化方式开展融资类业务也被叫停。”事实上，相关产品的规模缩水也得到了监管层的认可。
市场暂时聚焦美国贸易代表莱特希泽与财政部长姆努钦近日于北京一连两天的新一轮贸易谈判，下周刘鹤副总理将访问华盛顿与美方举行第九轮中美经贸高级别磋商。事件仍有变数，投资者抱观望态度看待。港股昨日走势回稳，加上业绩消息还算符合预期，对大市有所支持，成交亦不算太少。尽管恒指稍见反弹，站上5日均线，但还未收复10天及20天线。在外围环境潜藏危机的情况下，港股想收复29000点关口还需要强大外力，如中美贸易谈判有新进展。否则暂时应该不会见到有太大变化，预期恒指短期走势还将继续反复，维持高位盘整。
2018.04—省贸促会党组书记、会长责任编辑：张申来源：投基摸狗昨天说了普通投资者该面对的一个问题：在熊市时候思考一个牛市的问题在熊市里，要想到面对牛市该怎样做，今天从金鹰基金短债基金热卖和平安资管改革说起，讨论另外一个问题：如果过几年，牛市来了，基金公司真的做好准备没有？现在的宣传和现有的产品结构、产品风格真的能在牛市到来的时候迎接各路投资者吗？
